中辉期货代理铁矿石港口库存结束五连升 价格已较年内高点跌逾四成

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铁矿石港口库存微降。统计显示中辉期货代理,截至上周,国内进口铁矿石港口库存量报1.3875亿吨,较前一周减少15万吨,结束五周中辉期货代理连升势头,但仍为历史次高,且已连续12周位于1.3亿吨上方。此外,全国主要港口铁矿石库存量已连续两周突破1.4亿吨关口。库存高企同时,高品位矿石继续结构性走强。


铁矿石库存微降

铁矿石库存虽然结束连升态势,但仍处高位,而库存高企一直被视为是铁矿石价格走低的主推手。

上周四(6月1中辉期货代理日),普氏62%铁矿石报56.4美元/吨,较年初高点降幅达40.7%。

方正期货研报分析认为,钢价下跌,成交预冷,在当前螺纹吨钢利润高达千元且原料价格持续下跌的情况下,市场对钢价后期走势悲观,导致钢厂补库意愿不强,港口天量库存仍是打压矿价的主要推手。

报告认为,在粗钢产量后期增幅有限,下游需求进入淡季的情况下,铁矿石需求也很难大幅好转,同时废钢配比的提升进一步压制铁矿需求,因此矿价将延续弱势,目前在普氏62%指数已跌至55美金附近,接近国外非主流矿完全成本,在外矿成本支撑下或将暂时止跌,因此操作上不宜继续做空,建议暂时观望。

实际上,钢厂复产,在拉低钢材价格同时,其补库存意愿不强,亦拉低铁矿石价格。

机构分析,当前国内钢市转入了传统的消费淡季,高温多雨的季节对整体的用钢需求将形成一定的影响。而在利润高位的情况下,钢厂对于增产依然积极,短期内国内钢价仍有下行的压力。

报道认为,鉴于当前港口进口矿现货资源十分充足,钢厂无太大的补库意愿,以按需采购为主。

莫尼塔报告此前亦分析,压垮铁矿石价格的原因主要有三点:一是国产铁矿石产量的不断增长,二是铁矿石进口量明显增长,三是废钢对铁矿石的消费替代。

高品位矿迎良机

6月1日公布的5月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得49.6,较4月回落0.7个百分点,这是11个月以来首次落入临界点以下,显示制造业运行状况由扩张转为收缩。

混沌天成报告分析,需求端方面,钢厂原料库存天数继续持稳,钢厂按需采购为主,限产结束后,铁矿石需求环比增强。但供给端方面,低品发货力度短期增强,内矿开工尚可,库存维持高位,港口库存再创新高。

报告认为,基本面上,成材库存低于去年同期,短期成材需求有所支撑,或重复“淡季不淡”行情,继续下跌或受阻,铁矿依旧弱势跟随。但从长周期来看,金融去杠杆持续推进,下半年经济下行压力将抑制需求。黑色系受其压制,反弹空间有限,其中铁矿基本面最弱势,以逢高建空策略为主。

虽然铁矿石依然面临利空压力,但是高品位铁矿石正迎来良机。

宏源期货研究中心分析师吴守祥早前表示,钢铁企业目前处于利润高位,具有扩产需求。在环保压力下,企业对于矿石原料品位要求提高,拉动了高品位矿石结构性走强。

国际商报此前报道,国内铁矿石库存中,中低品位矿石存量较大,高品位矿石结构性紧缺。2016年国际矿山的高品矿增产不到10%,而中低品矿增产超过30%。伴随着市场对高品矿需求的提升,高品矿的供求关系紧张。反映到港口库存,表现为总库存高企和高品矿库存下降。

上海证券报报道,大连商品交易所近日召开铁矿石合约交割质量标准调整论证会,拟对铁矿石期货交割质量标准进行调整,使相关标准贴近铁矿石现货市场。监管层认为,高低品位矿价差不断拉大,非主流的铁矿石品种凭借低价优势进入了期货交割环节。这在一定程度上影响了铁矿石期货价格的代表性,不利于企业客户开展后续生产经营。

方正期货研报也分析,从现货价格走势看,高低品矿跌幅小于中品矿,且高品矿跌幅最小。目前在吨钢利润较高的情况下,部分钢厂提高铁水产量而增加入炉品位,而同期由于废钢经济效益凸显,因此部分钢厂转炉废钢比随之增加,因此为减少铁水产量而加大低品矿配比。


兴业证券孙二春研报认为,目前矿石已经跌至60美元以下,从2015年情况看,矿石跌至50美元附近,可能会有中小矿山减产停产消息出现,届时矿价可能会有阶段性反弹。